Max Capital calculó que los bonos soberanos descuentan 7 puntos porcentuales menos de probabilidad de continuidad del gobierno.
El mercado empieza a ver las dificultades de las medidas económicas que toma el gobierno de Javier Milei para llegar competitivo a las elecciones del próximo año. Max Capital calcula que los bonos soberanos descuentan 7 puntos porcentuales menos de probabilidad de continuidad del gobierno que en julio.
Con el riesgo país pisando cerca de los 600 puntos y un momento particular de la gestión de Luis Caputo, los bonos argentinos acumulan fuertes caídas desde sus máximos recientes y los globales largos volvieron a ofrecer rendimientos de dos dígitos, niveles que impiden regresar al mercado internacional.
«Los riesgos electorales parecen estar ejerciendo presión a la baja sobre las valuaciones», sostuvo Max Capital. Para la consultora, el movimiento responde principalmente a factores propios de Argentina.
La percepción del mercado se traslada claramente a las valuaciones de los activos, y se suma al deterioro del escenario internacional con rendimiento de bonos del Tesoro estadounidense a niveles elevados.
En las últimas semanas la preocupación de los mercados se hizo notar. ADCAP señaló que los bonos argentino comenzaron a desacoplarse negativamente de otros emergentes y existen margen corto para que el Tesoro vuelva a emitir Bonares, a partir de los rendimientos actuales.
Al mismo tiempo, Max Capital sumó un elemento que inquieta al mercado: la presentación del Ministro de Economía, Luis Caputo, ante inversores en su viaje a Nueva York confirmó, según la consultora, que no prevé emitir deuda internacional antes de las elecciones. Para la firma, esa decisión profundiza los temores sobre algún tipo de evento crediticio ante un escenario electoral negativo.
